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确立信托产物定位须发挥奇特优势
宣布时间：2007-04-29   来源：金融时报   分享到：

　　在我国现有的金融产物体系中找到信托产物的定位，实质上就是要发挥信托产物无法取代的制度作用，凭据客户和行业的需要，围绕信托产物的奇特优势，设计出有别于其他金融产物的、特点鲜明的信托产物，填补其他金融机构留下的市场空白，为投资者匹配风险和收益提供更为富厚的选择，进而提高整个金融市场的效率。

　　提炼和发挥信托产物的功效优势，是为信托产物找准定位的要害所在。信托产物的奇特执法结构使得信托产物具备三个主要优势：优越的风险隔离功效、广阔的应用范围和灵活的交易结构。这三个优势是其他金融产物所缺少的或者不能完全具备的。

　　信托产物的上述三个优点综合起来，形成了信托产物唯一无二的功效优势。但是出于下面两个原因，对信托产物的定位仍然需要加以适当的细化和规范。

　　第一，尽管信托产物具有风险隔离的奇特功效，能够为交易结构提供一定的风险保障，但是信托的风险隔离功效与信托产物的风险是两个差异的看法。投资信托产物自己是存在风险的，信托工业的独立性和风险隔离并不能保障消灭信托产物的风险。因此，为了在发挥信托产物优势的同时，尽可能地减少整个行业的风险，同时也为了平衡投资者和刊行机构之间的信息差距，适当抬高投资者的加入门槛是必须的选择。

　　第二，从国外的经验来看，生长大规模、尺度化的金融信托产物，是信托产物生长的一个重要偏向。这是因为，较一般的信托产物而言，大规模、尺度化的信托产物在宁静性和流动性方面有着突出的优势。

　　因此，目前应该把信托产物定位为金融产物体系中，风险相对较高、收益较高、专业性较强、适宜少数成熟投资者投资的高端金融产物，而在未来，则应该努力使信托产物向更为尺度化、更为规� ；钠蛏�，使得信托产物能够逐步面对普通投资者，使得普通投资者也能够分享信托理财的收益，同时以信托产物的特有优势更好地为整个金融体系和经济生长服务。