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券商首次参股信托:浙江国贸联手中金重组金信信托
宣布时间：2010-12-20   来源：经济参考报 2010年12月16日 刘振冬   分享到：
　　券商首次参股信托 ，据称中金获三年管理权

　　5年前被停业整顿的“江南第一猛庄”金信信托即将获得新生。据悉 ，浙江省国际贸易集团（浙江国贸）将联手中国国际金融有限公司（中金公司）重组金信信托。重组方案已获监管部门原则同意 ，待人员配置、组织架构和运营体系等设置齐备 ，经银监会核准后即可重新挂号 ，换发新的金融牌照。

　　“金信信托重组后 ，浙江国贸以56%的持股比例成为第一大股东 ，中金公司以35%的持股比例成为第二大股东 ，剩余9%的股权疏散给其他小股东。”一位内部人士透露 ，虽然中金是第二大股东 ，但获得3年公司管理权。在管理层设置方面 ，浙江国贸仅派员担任董事长和财政总监职务 ，其余高管则由中金公司部署。

　　虽然中金公司这笔投资金额并不算很高 ，但或许意味着这家“中国第一投行”多元化转型的开始。而对于整个信托行业而言 ，也将诞生第一家由券商主导的信托公司。

　　建立15年来 ，成为“中国第一投行”是中金的成就 ，但也成为中金的最大问题 ，即主业太强、业务收入过度集中在投行一环。2009年 ，为中金孝敬最大的依然是投行和交易两大部门 ，直投、资产管理等业务的业绩不尽如人意。

　　凭据中国证券业协会宣布的106家会员的18项指标排名 ，虽然中金在承销、保荐及并购等投行业务以净收入22.51亿元位列第一 ，但在营业收入、净利润等方面却落后中信证券。

　　“转型应该是中金公司难以回避的话题 ，究竟大的投行项目有限 ，而零售经济业务一直非中金所长 ，它在全国一共只有6家营业部 ，分别在上海、北京、深圳、杭州、南京和广州。这两年力推的资产管理也不尽如人意 ，最近还刚刚调整了资产管理团队。”上述人士称 ，参股金信信托其实也有一定风险 ，最大的问题就在于控制权和股权不匹配。中金虽然有3年的管理权 ，但究竟是二股东 ，而浙江国贸是绝对控股的大股东。如果3年的业绩一般 ，浙江国贸一定会拿回控制权。如果业绩很好 ，又怎能保证浙江国贸不拿回控制权呢？

　　抛开中金公司参股这一话题 ，金信信托的重组进程也颇具新闻性。由于昔日“江南第一猛庄”的名声 ，停业5年的金信信托至今仍声名赫赫。

　　金信信托前身金华市信托投资公司建立于1991年 ，2002年5月28日 ，金华信托完成第三次增资扩股后更名为金信信托 ，其时在业内享有“北有淄博、南有金信”的美誉。但到了2005年末 ，因“违规经营和经营不善造成较大损失” ，监管部门宣布金信信托停业整顿 ，其时其债务高达42亿多元。

　　虽然有意保留这块信托牌照 ，但浙江省负担的压力也颇高。不外 ，到2007年底事情有了转机 ，其时金信信托持有的博时基金48%股权完成拍卖 ，招商证券（600999）以63.2亿元（约每股130元）的收购价成为博时基金控股股东。此次拍卖结果直接决定了金信信托股东的受偿率 ，金信信托甚至泛起账面盈余 ，这使得浙江省得以保住金信信托的牌照。

　　其后 ，不时传出金信信托重组的消息 ，并在市场上弄出不小的消息。去年11月初 ，浙江国贸子公司浙江东方通告拟参股金信信托。有媒体称 ，这一重组消息的真实情况是金信信托拟借壳浙江东方 ，浙江东方的拟参股通告是为金信信托反向收购铺路。在经历了一系列妨害之后 ，浙江东方今年9月通告说 ，由于双方对参股协议的条款未能告竣一致意见 ，公司决定终止参股金信信托的投资谈判及相关活动。

　　据悉 ，浙江国贸董事长王挺革此前曾任金信信托债权甄别小组卖力人。在处置完金信信托债务后 ，金信信托股权重组事情小组于2008年8月组建 ，浙江国贸被浙江省指定为金信信托重组的主导方。

　　现在看来 ，虽经历了颇多周折 ，但在中金公司进入之后 ，金信信托的重组将有最终结果。