资产荒下资管机构如何破局 ？
在面对宏观环境不稳定性加剧、实体经营风险向金融机构传导、系统性金融风险底线被多次触碰、无监管套利空间等外部环境影响下，以实体需求连续走弱、“宁静”资产加速收缩为代表的“资产端难以匹配”现象加剧，以机构资金欠配、个人资金不配为代表的“资金端亟待激活”形势愈演愈烈 。
主要看法：
1、破局要害一，非标向标的转变 。展业思维方面，标品投资更强调主动管理、专业配置，而不是非标投资的被动挖掘、资源整合，需业务团队从展业思维上进行彻底转变，应离别“非标时代”监管套利的思想，切实以专业投资管理能力，为合格投资者及机构带来收益 。组织架构方面，非标时代下各资管机构以团队制、举手制、MD卖力制等开展“小团队”作战模式，迈向标品投资时代，团队制毛病显露，大中心、事业部制的集约化优势开始显现 。更有领先资管机构在转型厘革期，以PMO、敏捷化组织等灵活的组织形式，以面对庞大多变的转型之路 。
2、破局要害二，大额集中向小额疏散的转变 。经济环境“出清”的过程中，基建、地产、地方平台等融资需求下降，各资管机构秉持“资产小额疏散、风险更为可控”的资产管理新理念，发力中小微企业融资、消费金融、供应链金融等领域 。小额资产泛起批量化、平台化、线上化等特征，要求各资管机构坚持科技赋能，以数字化手段实现业务创新、做强主动风控 。
3、破局要害三，融资性资源整合型向管理性专业能力型的转变 。陪同地产和平台融资加速收缩等，“资产荒”现象加快凸显，本轮“资产荒”受资产端和资金端双重驱动，“宁静”资产加快收缩，要求各资管机构有较强资产配置能力、投资研究能力、风险控制能力，在专业化主动管理上苦练内功 。
4、未来资管生长将由主动管理驱动，主动管理能力成为稀缺能力和核心竞争力，而研究能力是支撑主动管理的核心因素 。风险控制能力方面，风险控制是资管机构的立身之本，主动管理下的展业过程中，要求资管机构做实全面风险管理体系，连续强化风险全流程管控，对中台风控人员的能力提出了更高的要求 。
财富管理机构该如何结构个人养老业务
鉴于个人账户养老业务横跨财富管理和资产管理两大领域，且展业逻辑有所差异，我们在借鉴海外经验的基础上结合我国实际，对展业机构提出以下几点建议 。
主要看法：
1、对资管机构而言，在当前制度预期下，我们推测，中短期内第三支柱个人增量资金或将主要来自商业养老金融产物，其中养老FOF是基金管理公司主要商业养老金融产物形式，我们建议在中短期内，重点结构目标风险型产物，承接市场主力需求；在中恒久内，关注产物设计越发契合养老需求、恒久收益体现越发优秀的目标日期型产物 。
2、对财富管理机构而言，个人账户养老业务本质上是大财富体系中围绕特定需求（养老）衍生出的子业务，对应财富管理客户分类经营中的一类客户，展业逻辑与财富管理业务类似 。在短期内或起步阶段，需要越发关注客户获取和优质产物供应，核心是分客群经营；而恒久的核心竞争力在于资产配置和规划能力，提供全生命周期的养老规划服务 。
光大证券：看好AI算力工业链维持高景气度
英伟达拓展AI应用生长偏向，积极在机器人和自动驾驶等领域开展合作 。1）机器人：英伟达看好AI+机器人领域前景，宣布机器人基础大模型Project GR00T，推出Jetson Thor计算机、Isaac软件开发工具和库等，并与众多公司在机器人开发领域告竣合作关系；2）自动驾驶：自动驾驶芯片接纳硬件迭代+软件协同+拓展应用领域，看好AI算力工业链维持高景气度 。建议关注：工业富联、中际旭创等 。
银河证券：数字经济激发海量用电需求，龙头发电企业有望受益
数字经济加速电气化，数据中心、5G基站等基础设施建设释放海量用电需求 。陪同国家“双碳”能源转型，绿色电力和绿色算力协同生长，看好新能源装机恒久生长空间；数字经济赋能电力现货交易，助力电力企业减少亏损、增厚盈利 。随着电力现货在全国范围内铺开，电价颠簸显著扩大，电力企业需要借助数字化转型，应对现货市场带来的挑战和机遇 。预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益 。
中信证券：低空经济具备强工业辐射力，有望催生万亿工业规模
3月18日，民航局召开通用航空事情领导小组会议，专题研究“低空经济”战略性新兴工业 。低空经济是“航空+”式的新兴融合经济形态 。近年来我国密集出台相关工业政策，深化空域革新，推动低空经济从探索走向生长 。低空经济具备强工业辐射力，有望催生万亿工业规模，新赛道将在通航工业基础上，完善基础设施和运营建设，拓展更先进的飞行器技术，扩大全新的应用场景，为相关工业提供更多生长增量 。
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